Na, o Europos akcijos kaina per mėnesį beveik nepakito (+0,5 proc.) ir Kinijos akcijos pigo apie 2 proc. JAV dolerio kursas daugelio kitų valiutų atžvilgiu brango.
Brangu, brangiau, brangiausia
Naujas rizikos sentimento šuolis JAV lėmė naujus rekordus. „S&P 500“ akcijų indeksas trumpam viršijo techniškai svarbią 6 tūkst. USD ribą, o „Bitcoin“ labai priartėjo prie 100 tūkst. USD kainos.
Tačiau nepaisant naujų rekordų minėtose rinkose, lapkritį likusios „stebuklingojo septyneto“ kompanijos (išskyrus „Tesla“) atsiliko: vidutinis „Apple“, „Google“, „Microsoft“, „Amazon“, „Meta“ ir „Nvidia“ augimas siekė apie 3 proc. „Nvidia“ akcijų kaina krito paskelbus finansinius III ketvirčio rezultatus. Nors kompanijos pajamos per metus išaugo net 94 proc., prognozuojamas pajamų augimas ateityje kiek nuvylė rinkos analitikus.
Respublikonams laimėjus rinkimus, JAV išskirtinumo tendencijos dar labiau išryškėjo ir JAV turtas toliau brango daugiau nei kituose regionuose. Rinkų negąsdina tai, kad remiantis istoriniais vertinimais, JAV akcijos yra labai brangios tiek lyginant su kitomis šalimis, tiek su JAV ekonomika. Warrenas Bufetas dar 2001 m. komentavo, kad jei santykinis šalies akcijų kapitalizacijos ir BVP dydis nukrenta iki 70–80 proc., akcijų pirkimas ilguoju laikotarpiu turėtų būti pelningas, tačiau šiam rodikliui viršijant 200 proc., gali reikšti žaidimą su ugnimi. Palyginimui, šiuo metu Vokietijos ir Kinijos akcijų kapitalizacija sudaro kiek mažiau nei 60 proc., o JAV – 225 proc.
Kinija ir Europa
Lapkritis D.Trumpo nemėgstamiausios šalies, Kinijos, akcijų rinkoms nebuvo palankus – akcijų indeksas pigo apie 2 proc. Kinijos politikai priversti kovoti su vis dar stagnuojančia nekilnojamojo turto rinka ir dideliu jaunimo nedarbu šalyje, o išrinktas D.Trumpas suskubo pranešti, kad įves 60 proc. importo mokesčius prekėms iš Kinijos, kas, tikėtina, dar labiau lėtins Kinijos ekonomiką. Lapkritį Kinijos vyriausybė paskelbė suteikianti papildomą finansavimą vietos valdžios institucijoms ir pažadėjo labiau skatinančia fiskalinę politiką 2025 metais, bet kol kas skelbiamos skatinimo priemonės vertinamos kaip nepakankamos.
Europoje lapkritis taip pat nebuvo geras. Prie galimų JAV prekybos tarifų grėsmės prisidėjo mėnesio viduryje paskelbti išankstiniai rinkimai Vokietijoje, koalicijai nesutarus dėl to, ar galima didinti Vokietijos vyriausybės išlaidas. Mėnesio pabaigoje skelbti lapkričio Pirkimų vadybininkų duomenys atskleidė, kad prie stagnuojančio gamybos sektoriaus prisidėjo ir lėtėjimas paslaugų sektoriuje (atitinkami rodikliai 45,2 ir 49,2, kur mažesnis nei 50 skaičius reiškia lėtėjimą).
Situaciją Euro zonoje apsunkina ir vėl sugrįžusi infliacija. Rugsėjį nukritusi iki metų minimumo (1,8 proc.), spalį metinė infliacija pasiekė 2 proc., o lapkritį pakilo iki 2,3 proc. Infliacijos didėjimas tikriausiai nesustabdys pradėtos ECB palūkanų mažinimo kelionės, bet gali apsunkinti pinigų politikos diskusijas. Rinkose laukiama dar 150 bazinių punktų bazinių palūkanų normų mažinimo iki 2025 m. pabaigos.
Kas vyksta Lietuvoje?
Lapkritis Lietuvoje, pasibaigus Seimo rinkimams, buvo pilnas politinių derybų. Rinkose nuotaikos buvo neramios, mėnesio viduryje „Auga group“ paskelbus apie restruktūrizavimo planus. „Auga group“ akcijų kaina „OMX Vilnius“ biržoje per mėnesį krito 53 proc., o nuo metų pradžios nuvertėjo 83 proc.
Bendras Vilniaus akcijų rinkų indeksas per mėnesį pigo 1,6 proc., tačiau metų rezultatas panašus į Europos – daugiau nei 9 proc. augimas. „Auga grupės“ išleista 20 mln. EUR vertybinių popierių emisija (AGROWI 6 12/17/24€) taip pat yra restruktūrizavimo procese, vyksta derybos tarp investuotojų ir emitento dėl galimo mokėjimo terminų atidėjimo, obligacijų pirkimo kaina krito iki 30 cnt už 1 EUR nominalą.
Ko laukti gruodį
Gruodį vyks svarbūs FED ir ECB pinigų politikos susitikimai. ECB turėtų toliau mažinti palūkanų normas, bet bus svarbu išgirsti centrinių bankų vadovų pasisakymus apie pastaruoju metu kiek padidėjusią infliaciją. JAV centrinio banko sprendimas sudėtingesnis, nes ekonomika ir darbo rinka veikia stabiliai, o infliacija kiek padidėjusi ir galimai dar didės, jei JAV ir kitos pasaulio valstybės įsivels į prekybos karus.
Akcijų rinkos išlieka santykinai brangios, bet vertinant istorinį sezoniškumą, gruodis yra geriausias mėnuo akcijoms, tad iki metų pabaigos dar galima tikėtis ūgtelėjimo.
